Calculateur de ratio prêt-valeur

Ce que fait ce calculateur

Pour un prêt surcollatéralisé du type de ceux que délivrent la plupart des protocoles de prêt, il calcule votre ratio prêt-valeur actuel, la valeur de votre collatéral, le prix du collatéral auquel la position est liquidée, la marge que cela laisse, et les deux moyens de revenir à un ratio plus sûr.

Comment la liquidation se produit réellement

Le ratio prêt-valeur est ce que vous devez divisé par la valeur de votre collatéral. Comme le numérateur est fixe en dollars et que le dénominateur évolue avec le marché, une baisse du prix du collatéral augmente votre LTV sans que vous ne fassiez quoi que ce soit. Lorsqu’il atteint le seuil du protocole, la position est liquidée, généralement par quiconque le souhaite, et généralement avec une pénalité.

C’est pourquoi le prix de liquidation est le chiffre qui mérite d’être noté avant d’emprunter plutôt que découvert après coup. Empruntez $11,000 contre 10 ETH à $1,870 avec un seuil de 80%, et le ratio paraît confortable à 59% — mais le prix de liquidation est de $1,375, seulement environ 26% en dessous du prix actuel. En crypto, ce n’est pas une large marge.

Les deux issues

Les deux dernières cellules les montrent, toutes deux dimensionnées pour ramener la position à un LTV de 50% : apporter davantage de collatéral, ou rembourser une partie de la dette. Elles ne sont pas équivalentes. Ajouter du collatéral conserve votre exposition et augmente le montant en jeu ; rembourser réduit les deux. Ce qui est approprié dépend de la raison pour laquelle le ratio a bougé, et faire l’un ou l’autre pendant une baisse rapide est plus difficile que de le prévoir à l’avance.

Ce qui n’est pas modélisé

Les pénalités de liquidation, les intérêts d’emprunt qui s’accumulent sur la dette au fil du temps, le délai de l’oracle de prix, les seuils différents selon l’actif de collatéral, les paniers de collatéral multi-actifs, et les protocoles qui liquident partiellement plutôt qu’entièrement. Chacun de ces éléments rend une position réelle pire que les chiffres présentés ici, et les intérêts en particulier signifient qu’un prêt non surveillé dérive de lui-même vers la liquidation.

Questions fréquentes

Quel LTV de liquidation dois-je saisir ? Le seuil que votre protocole publie pour cet actif de collatéral spécifique — il varie selon l’actif et n’est pas le même que le maximum que vous étiez autorisé à emprunter.

Est-ce la même chose qu’une position à effet de levier ? Apparenté mais pas identique. Pour les contrats perpétuels, voir le calculateur de prix de liquidation, qui modélise la marge plutôt que le collatéral.

Un collatéral en stablecoin élimine-t-il le risque ? Il élimine la majeure partie du risque de prix, pas tout — voir la vérification de parité des stablecoins.

Est-ce un conseil ? Non. Voir notre avertissement.