Calculateur de perte impermanente

Ce que fait ce calculateur

Il compare deux résultats pour le même dépôt de départ : apporter de la liquidité à un pool à produit constant 50/50, ou simplement détenir les deux actifs dans votre portefeuille. L’écart entre les deux est la perte impermanente.

Seul le ratio compte

C’est le point le plus souvent mal formulé. La perte impermanente ne dépend pas du fait que les prix aient monté ou baissé. Elle dépend de la façon dont le ratio entre les deux actifs a changé. Si les deux actifs doublent, le ratio est inchangé et la perte impermanente est exactement nulle — vous avez simplement deux fois la valeur. Si l’un double et que l’autre ne bouge pas, le ratio a doublé et vous avez abandonné environ 5.7%.

La relation est fixe et vaut la peine d’être connue dans ses grandes lignes :

• Changement de ratio de 1.25× — environ 0.6%
• 1.5× — environ 2.0%
• 2× — environ 5.7%
• 3× — environ 13.4%
• 4× — environ 20.0%
• 5× — environ 25.5%

Remarquez à quel point la courbe est douce au début et comme elle s’accentue ensuite. Les petits écarts ne coûtent presque rien ; les grands coûtent beaucoup.

Pourquoi “impermanente” est un terme trompeur

La perte ne s’inverse que si le ratio de prix revient à son point de départ. Si ce n’est pas le cas, et que vous retirez vos fonds, la perte est réalisée et permanente. Le nom décrit une possibilité, pas une propriété.

Ce qui manque délibérément

Les chiffres excluent les frais de transaction et toute récompense incitative gagnée pendant que vous fournissiez de la liquidité — qui est pourtant la raison même d’en fournir. Ce calculateur ne vous donne qu’un côté du bilan. La question honnête est de savoir si les frais et récompenses sur votre période de détention ont dépassé la perte indiquée ici, et seules vos propres données de position peuvent y répondre.

Il modélise également un pool à produit constant 50/50, la conception AMM classique. Les pools à liquidité concentrée, les pools pondérés et les pools stables se comportent tous différemment, et une position concentrée qui sort de sa fourchette se comporte vraiment très différemment.

Questions fréquentes

Que dois-je saisir pour un stablecoin ? Saisissez 1 pour son prix de départ comme pour son prix final. Si le stablecoin a maintenu sa parité, c’est exact.

Un dépôt plus important signifie-t-il une perte impermanente plus importante ? En pourcentage, non — le pourcentage est indépendant de la taille. En dollars, oui, proportionnellement.

Cela inclut-il les frais que j’ai gagnés ? Non, délibérément. Voir la section ci-dessus.

Est-ce un conseil ? Non. Voir notre avertissement.