Impermanent-Loss-Rechner

Was dieser Rechner macht

Er vergleicht zwei Ergebnisse für dieselbe Ausgangseinlage: Liquidität in einen 50/50-Constant-Product-Pool zu geben, gegenüber dem einfachen Halten der beiden Assets in deiner Wallet. Die Lücke zwischen beiden ist der impermanente Verlust.

Nur das Verhältnis zählt

Das ist der Teil, der am häufigsten falsch dargestellt wird. Der impermanente Verlust hängt nicht davon ab, ob die Preise gestiegen oder gefallen sind. Er hängt davon ab, wie sich das Verhältnis zwischen den beiden Assets verändert hat. Verdoppeln sich beide Assets, bleibt das Verhältnis unverändert, und der impermanente Verlust ist exakt null — du hast einfach den doppelten Wert. Verdoppelt sich das eine und bewegt sich das andere nicht, hat sich das Verhältnis verdoppelt, und du hast etwa 5,7 % aufgegeben.

Der Zusammenhang ist fest und lohnt sich in groben Zügen zu kennen:

• 1,25-fache Verhältnisänderung — etwa 0,6 %
• 1,5-fach — etwa 2,0 %
• 2-fach — etwa 5,7 %
• 3-fach — etwa 13,4 %
• 4-fach — etwa 20,0 %
• 5-fach — etwa 25,5 %

Beachte, wie sanft die Kurve am Anfang ist und wie sie sich danach versteilt. Kleine Abweichungen kosten fast nichts; große kosten sehr viel.

Warum “impermanent” ein irreführendes Wort ist

Der Verlust kehrt sich nur um, wenn das Preisverhältnis zu seinem Ausgangspunkt zurückkehrt. Tut es das nicht, und du ziehst ab, wird der Verlust realisiert und dauerhaft. Der Name beschreibt eine Möglichkeit, keine Eigenschaft.

Was bewusst fehlt

Die Zahlen schließen die Handelsgebühren und alle Anreiz-Belohnungen aus, die du während der Bereitstellung von Liquidität verdient hast — was der eigentliche Grund ist, sie überhaupt bereitzustellen. Dieser Rechner zeigt dir eine Seite der Bilanz. Die ehrliche Frage ist, ob Gebühren und Belohnungen über deinen Haltezeitraum den hier gezeigten Verlust überstiegen haben, und nur deine eigenen Positionsdaten können das beantworten.

Er modelliert außerdem einen Constant-Product-50/50-Pool, das klassische AMM-Design. Concentrated-Liquidity-Pools, gewichtete Pools und Stable-Pools verhalten sich alle anders, und eine konzentrierte Position, die ihren Bereich verlässt, verhält sich noch einmal ganz anders.

Häufig gestellte Fragen

Was soll ich für einen Stablecoin eingeben? Gib für Start- und Endpreis jeweils 1 ein. Hat der Stablecoin seine Bindung gehalten, ist das korrekt.

Bedeutet eine größere Einlage einen größeren impermanenten Verlust? Prozentual nein — der Prozentsatz ist unabhängig von der Größe. In Dollar ja, proportional.

Sind die von mir verdienten Gebühren enthalten? Nein, bewusst nicht. Siehe den Abschnitt oben.

Ist das eine Beratung? Nein. Sieh dir unseren Haftungsausschluss an.