Análise de Preços

Análise On-Chain

A análise on-chain lê a própria blockchain, em vez do gráfico de preços. Como essas redes são públicas, é possível observar coisas que não têm equivalente nos mercados tradicionais: quanto da oferta não se move há anos, o que está parado em corretoras, quanto está em staking, quais taxas as pessoas estão dispostas a pagar. Essa visibilidade é genuinamente útil e rotineiramente interpretada além da conta. Um endereço não é uma pessoa — uma única entidade pode controlar milhares deles, e uma custodiante pode guardar moedas de milhões de pessoas em um punhado de endereços. Moedas se movendo para uma corretora não é prova de intenção de venda. Métricas construídas sobre heurísticas de quais endereços pertencem a quem herdam os erros dessas heurísticas, e diferentes provedores de análise frequentemente discordam sobre a mesma semana. Por isso, relatamos os números on-chain com a fonte identificada e as ressalvas necessárias, e distinguimos o que é diretamente observável — uma transação, um saldo, uma taxa — do que é estimado. Quando um indicador amplamente citado repousa sobre uma suposição, dizemos qual é essa suposição. A cobertura inclui distribuição e inatividade da oferta, saldos em corretoras, comportamento de mineradores e taxa de hash, participação em staking, e pressão de taxas via gas. Nosso glossário define o vocabulário, e cada página de moeda explica como o consenso e a emissão daquela rede funcionam, o que é justamente o que dá sentido aos seus dados on-chain. Nenhuma dessas métricas prevê preço, e as matérias aqui trazem o selo Preço na Publicação para que você veja o mercado em que foram escritas. Nada nesta seção é recomendação de investimento. Um último alerta especificamente sobre os saldos em corretoras, porque essa é a métrica on-chain mais citada e a mais mal interpretada. Moedas entrando em uma corretora costumam ser descritas como pressão vendedora, mas o mesmo fluxo acontece quando alguém deposita uma garantia, movimenta fundos entre produtos, ou quando uma custodiante reorganiza suas próprias carteiras. A observação é real; a interpretação, geralmente, não é.