Wie man einen Altcoin beurteilt, bevor man seinen Chart ansieht

Ein Chart ist eine Aufzeichnung von Entscheidungen, die andere Menschen bereits getroffen haben. Das ist echt nützliche Information, und es gibt gute Gründe, ihn zu lesen — wir haben darüber geschrieben, wie man das tut, ohne sich selbst zu täuschen. Aber er kann dir nicht sagen, was du tatsächlich kaufen würdest, und schaust du ihn zuerst an, färbt er alles Folgende ein. Momentum überzeugt auf eine Weise, wie es Fundamentaldaten nicht tun.

Hier ist also die Reihenfolge, die wir stattdessen nutzen würden. Nichts davon erfordert ein Abonnement, und nichts davon ist ein Bewertungsmodell — es gibt kein verlässliches für diese Anlageklasse. Es ist eine Liste von Wegen, das zu finden, was dich später in Verlegenheit bringen würde.

1. Angebot, bevor du überhaupt auf den Preis schaust

Der mit Abstand häufigste Fehler in Krypto ist, einen niedrigen Stückpreis für günstig zu halten. Das ist keine Tatsache über den Wert; es ist eine Tatsache darüber, wie viele Einheiten existieren. Entscheidend ist die Marktkapitalisierung — Preis multipliziert mit zirkulierendem Angebot.

Diese letzte Zeile ist die, die Menschen überspringen. Zirkuliert nur ein Fünftel des künftigen Angebots, kommt irgendwann das Vierfache des aktuellen frei handelbaren Bestands hinzu, und jeder bestehende Halter wird dadurch verwässert. Der Markt hat das vielleicht eingepreist. Vielleicht auch nicht. Aber ohne diese Zahl kannst du dir keine Meinung bilden, und sie zu finden dauert etwa eine Minute. Unser Coin-Vergleichstool stellt diese nebeneinander, und die eigene Seite jedes Assets trägt den vollständigen Satz.

2. Der Freischaltungsplan, denn das ist, wann Verwässerung tatsächlich landet

Zu wissen, dass das Angebot wachsen wird, reicht nicht; das Timing ist es, was Märkte bewegt. Die meisten Projekte veröffentlichen einen Vesting-Plan für Team-, Investoren- und Treasury-Zuteilungen. Lies ihn und notiere die Daten, an denen eine große Tranche übertragbar wird.

Zwei Fragen zählen mehr als die Gesamtmenge. Erstens: Sitzen frühe Investoren auf einem sehr großen Buchgewinn? Ein Halter im mehrfachen Plus verhält sich anders als einer zu Kosten. Zweitens: Ist die Tranche groß im Verhältnis zum täglich gehandelten Volumen, nicht zur Marktkapitalisierung? Eine Freigabe im Wert weniger Prozent der Marktkapitalisierung kann viele Tage Volumen entsprechen, und das ist es, was bestimmt, ob sie absorbiert werden kann.

Gibt es keinen veröffentlichten Plan, behandle das als Befund statt als Abwesenheit eines solchen.

3. Konzentration: Wer hält das tatsächlich

Öffentliche Blockchains erlauben es, Bestände zu inspizieren, und ein Block-Explorer zeigt dir für die meisten Assets die größten Adressen. Du suchst nicht nach einer bestimmten Schwelle. Du suchst danach, ob eine Handvoll Adressen durch die verfügbare Liquidität aussteigen könnte, ohne den Preis zu zerstören.

Lies das Ergebnis sorgfältig — hier geht naive On-Chain-Analyse schief. Eine sehr große Adresse ist oft eine Börse, die Kundenvermögen gebündelt hält, was in keinem bedeutsamen Sinne Konzentration ist. Umgekehrt kann eine Entität viele Adressen halten und wie viele Halter aussehen. On-Chain-Daten haben hier echte Grenzen, die wir in was On-Chain-Daten dir nicht sagen können behandeln.

4. Nutzung, die von Anreizen unterscheidbar ist

Das ist die schwierigste Prüfung und die wertvollste. Etliche Netzwerke zeigen beeindruckende Aktivität, die fast vollständig aus Menschen besteht, die eine Belohnung farmen. Das ist keine Nachfrage nach dem Produkt; es ist Nachfrage nach dem Zuschuss, und sie hört an dem Tag auf, an dem der Zuschuss es tut.

Nützliche Fragen: Gibt es Aktivität von Adressen, die keine Belohnungen erhalten? Übersteht die Nutzung eine Reduzierung der Emissionen? Gibt es Umsatz, gezahlt von Nutzern, die den Dienst wollen, im Gegensatz zu an Nutzer gezahltem Geld, um sie anzulocken? Kommt die Gebühr, die das Netzwerk verdient, von irgendwo anders als dem Token, den es ausgibt?

Du wirst diese oft nicht abschließend beantworten können. Ein klares Nein zu bekommen — Nutzung bricht ohne Anreize zusammen — ist trotzdem ein ausgezeichnetes Ergebnis für zwanzig Minuten Arbeit.

5. Liquidität und wo sie liegt

Liquidität ist deine Fähigkeit, zu einem Preis nahe dem angezeigten auszusteigen, und sie ergibt sich nicht aus der Marktkapitalisierung. Ein Asset kann eine große Bewertung tragen, während sein Orderbuch dünn genug ist, dass ein moderater Verkauf es um mehrere Prozent bewegt.

Prüfe, wie viele Plattformen es listen, wie konzentriert das Volumen auf der größten ist, und wie viel des “Volumens” auf einer einzelnen Plattform mit nicht überprüfbarer Meldung liegt. Schau dann auf die Tiefe nahe dem aktuellen Preis, nicht auf die 24-Stunden-Schlagzeile. Findet der meiste Handel auf einer Plattform statt, umfasst dein Ausstiegsrisiko das operative Risiko dieser Plattform, was auch immer du vom Asset hältst.

6. Wer die Regeln ändern kann

Frag, was verändert werden kann, von wem, und wie schnell. Kann ein Upgrade das Verhalten des Tokens ohne Zustimmung der Halter ändern? Gibt es eine Adresse, die Überweisungen pausieren, neue Einheiten prägen oder Guthaben einfrieren kann? Ist der bereitgestellte Code der geprüfte Code? Ein privilegierter Key ist nicht automatisch belastend — viele legitime Projekte behalten einen, um Fehler zu beheben —, aber es ist ein Risiko, das du wissentlich tragen solltest, statt es später zu entdecken.

7. Ob die Behauptungen spezifisch sind

Lies, was auch immer das Projekt über sich selbst sagt, und sortiere jede Behauptung in “überprüfbar” oder nicht. “Partnerschaft mit einer großen Bank” ist wie geschrieben nicht widerlegbar. “Wickelt Abrechnung für diese namentlich genannte Gegenpartei ab, live seit diesem Datum” ist überprüfbar. Vagheit, die sich durch ein ganzes Dokument zieht, ist ein Muster, und das Muster ist die Information.

Dann, und erst dann, sieh dir den Chart an

Nachdem du das getan hast, wird der Chart nützlich statt überzeugend. Du weißt, wie groß der Angebotsüberhang ist, kannst also sehen, ob ein Rückgang mit einer Freischaltung zusammenfiel. Du weißt, wo die Liquidität liegt, kannst also eine echte Bewegung von einer dünnen unterscheiden. Du hast deine eigene Einschätzung, und der Chart ist jetzt ein Beleg, an dem du sie prüfst, statt das, was sie bildet.

Zwei ehrliche Vorbehalte. Dieser Prozess soll dir helfen, offensichtliche Fallen zu vermeiden, nicht Gewinner zu identifizieren — die Prüfungen erzeugen weit zuverlässiger ein selbstsicheres “Nein” als ein selbstsicheres “Ja”. Und nichts hier ist eine Empfehlung, irgendetwas zu kaufen. Das tun wir nicht. Lies unseren Haftungsausschluss für die vollständige Position.