Calculateur de ratio prêt/valeur (LTV)
Ratio prêt/valeur et liquidation
LTV actuel
Valeur du collatéral
Cours de liquidation
Marge avant liquidation
Maximum empruntable actuellement
Encore disponible à l’emprunt
Collatéral à ajouter pour un LTV de 50 %
Remboursement pour un LTV de 50 %
Pour un prêt surcollatéralisé du type qu’émettent la plupart des protocoles de prêt. Le ratio prêt/valeur est ce que vous devez divisé par ce que vaut votre collatéral, et la liquidation survient lorsqu’une baisse du cours du collatéral pousse ce ratio jusqu’au seuil du protocole — vous n’avez rien à faire pour que cela arrive. Le cours de liquidation est le niveau que le collatéral doit atteindre : c’est le chiffre à noter avant d’emprunter, pas après. Les deux dernières cellules montrent les deux issues d’une position tendue : apporter davantage de collatéral, ou rembourser. Les pénalités de liquidation, les intérêts courus sur la dette, le décalage de l’oracle et les paniers de collatéral multi-actifs ne sont pas modélisés, et chacun d’eux rend la position réelle plus défavorable que celle affichée. Fonctionne entièrement dans votre navigateur. Ceci n’est pas un conseil.
Ce que fait ce calculateur
Pour un prêt surcollatéralisé du type qu’émettent la plupart des protocoles de prêt, il renvoie votre ratio prêt/valeur actuel, la valeur de votre collatéral, le prix du collatéral auquel la position est liquidée, la marge que cela laisse, et les deux chemins de retour vers un ratio plus sûr.
Comment la liquidation se produit réellement
Le ratio prêt/valeur est ce que vous devez divisé par ce que vaut votre collatéral. Comme le numérateur est fixé en dollars et que le dénominateur suit le marché, une baisse du prix du collatéral fait monter votre LTV sans que vous fassiez quoi que ce soit. Lorsqu’il atteint le seuil du protocole, la position est liquidée, généralement par quiconque le souhaite, et généralement avec une pénalité.
C’est pourquoi le prix de liquidation est le nombre à noter avant d’emprunter plutôt qu’à découvrir après. Empruntez 11 000 $ contre 10 ETH à 1 870 $ avec un seuil de 80 % et le ratio paraît confortable à 59 % — mais le prix de liquidation est de 1 375 $, à peine 26 % sous le prix actuel. En crypto, ce n’est pas une marge large.
Les deux sorties
Les deux dernières cellules les affichent, toutes deux dimensionnées pour ramener la position à un LTV de 50 % : déposer davantage de collatéral, ou rembourser une partie de la dette. Elles ne sont pas équivalentes. Ajouter du collatéral conserve votre exposition et augmente le montant à risque ; rembourser réduit les deux. Le choix dépend de la raison pour laquelle le ratio a bougé, et faire l’un ou l’autre pendant une baisse rapide est plus difficile que de le prévoir.
Ce qui n’est pas modélisé
Les pénalités de liquidation, les intérêts d’emprunt qui s’accumulent sur la dette, le décalage de l’oracle de prix, les seuils différents selon l’actif de collatéral, les paniers multi-actifs, et les protocoles qui liquident partiellement plutôt qu’entièrement. Chacun de ces éléments rend une position réelle moins bonne que les chiffres présentés ici, et les intérêts en particulier font qu’un prêt laissé tel quel dérive tout seul vers la liquidation.
Questions fréquentes
Quel LTV de liquidation saisir ? Le seuil publié par votre protocole pour cet actif de collatéral précis — il varie selon l’actif et n’est pas identique au maximum auquel on vous a autorisé à emprunter.
Est-ce la même chose qu’une position à effet de levier ? Apparenté mais différent. Pour les contrats perpétuels, voir le calculateur de prix de liquidation, qui modélise la marge et non le collatéral.
Un collatéral en stablecoin supprime-t-il le risque ? Il supprime l’essentiel du risque de prix, pas la totalité — voir la vérification de parité des stablecoins.
Est-ce un conseil ? Non. Voir notre avertissement.