Impermanent-Loss-Rechner
Rechner für Impermanent Loss
Änderung des Kursverhältnisses
Impermanent Loss
Wert bei bloßem Halten
Wert im Pool
Dies modelliert einen Constant-Product-50/50-Pool, die Bauweise der meisten AMMs. Impermanent Loss hängt allein davon ab, wie sich das Verhältnis der beiden Kurse geändert hat: Verdoppeln sich beide, ist er null. Die Zahl schließt Handelsgebühren und verdiente Anreize aus — und genau darum stellt man Liquidität bereit. Die ehrliche Frage ist, ob diese den hier gezeigten Verlust überstiegen. Pools mit konzentrierter Liquidität und gewichtete Pools verhalten sich anders. Läuft vollständig in Ihrem Browser. Keine Beratung.
Was dieser Rechner tut
Er vergleicht zwei Ergebnisse für dieselbe Anfangseinlage: Liquidität in einem 50/50-Pool mit konstantem Produkt bereitzustellen gegenüber dem bloßen Halten beider Werte in der Wallet. Die Lücke dazwischen ist der Impermanent Loss.
Nur das Verhältnis zählt
Das ist der Punkt, der am häufigsten falsch dargestellt wird. Impermanent Loss hängt nicht davon ab, ob die Kurse gestiegen oder gefallen sind. Er hängt davon ab, wie sich das Verhältnis der beiden Werte verändert hat. Verdoppeln sich beide, bleibt das Verhältnis gleich und der Impermanent Loss ist exakt null — Sie haben schlicht den doppelten Wert. Verdoppelt sich einer und der andere bewegt sich nicht, hat sich das Verhältnis verdoppelt und Sie haben rund 5,7 % abgegeben.
Der Zusammenhang liegt fest und lohnt sich der groben Form nach zu kennen:
- Verhältnisänderung 1,25× — etwa 0,6 %
- 1,5× — etwa 2,0 %
- 2× — etwa 5,7 %
- 3× — etwa 13,4 %
- 4× — etwa 20,0 %
- 5× — etwa 25,5 %
Achten Sie darauf, wie flach die Kurve beginnt und wie steil sie wird. Kleine Abweichungen kosten fast nichts, große sehr viel.
Warum „impermanent“ ein irreführendes Wort ist
Der Verlust kehrt sich nur um, wenn das Kursverhältnis dorthin zurückkehrt, wo es begann. Tut es das nicht und Sie ziehen ab, ist der Verlust realisiert und dauerhaft. Der Name beschreibt eine Möglichkeit, keine Eigenschaft.
Was bewusst fehlt
Die Zahlen enthalten weder die Handelsgebühren noch etwaige Anreizbelohnungen, die Sie während der Bereitstellung verdient haben — also genau den Grund, warum man überhaupt Liquidität bereitstellt. Dieser Rechner liefert nur eine Seite der Bilanz. Die ehrliche Frage lautet, ob Gebühren und Belohnungen über Ihren Zeitraum den hier gezeigten Verlust überstiegen haben, und das können nur die Daten Ihrer eigenen Position beantworten.
Er modelliert außerdem einen 50/50-Pool mit konstantem Produkt, das klassische AMM-Design. Pools mit konzentrierter Liquidität, gewichtete Pools und Stable-Pools verhalten sich anders — und eine konzentrierte Position, die ihren Bereich verlässt, verhält sich sehr deutlich anders.
Häufige Fragen
Was gebe ich für einen Stablecoin ein? Tragen Sie sowohl beim Start- als auch beim Endkurs 1 ein. Hat der Stablecoin seine Bindung gehalten, ist das korrekt.
Bedeutet eine größere Einlage mehr Impermanent Loss? Prozentual nein — der Prozentsatz ist von der Größe unabhängig. In Dollar ja, proportional.
Sind die von mir verdienten Gebühren enthalten? Nein, absichtlich nicht. Siehe den Abschnitt oben.
Ist das eine Beratung? Nein. Siehe unseren Haftungsausschluss.