Was ist ein Drawdown?
Der Rückgang vom Höchststand eines Portfolios oder Vermögenswerts bis zum darauffolgenden Tiefpunkt, meist in Prozent angegeben.
Erreicht ein Wert 100 und fällt auf 40, ist das ein Drawdown von 60 %. Sich davon zu erholen ist schwerer, als es klingt: Ein Rückgang von 60 % verlangt ein Plus von 150 %, um wieder auf Ausgangsniveau zu kommen.
Warum das zählt: Diese Asymmetrie ist das nützlichste Stück Arithmetik im gesamten Risikomanagement. Sie ist der Grund, warum das Vermeiden großer Verluste mehr zählt als das Einfangen großer Gewinne — und warum Hebel gefährlich ist: Er vertieft Drawdowns, aus denen eine Erholung mathematisch unplausibel wird. Große Kryptowerte hatten wiederholt Drawdowns von über 70 %.
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