BNB (BNB): Kurs, Chart und Analyse

BNB wurde 2017 als Token auf Ethereum ausgegeben und verschaffte Binance-Kunden einen Gebührenrabatt. Später wechselte er auf eine eigene Chain und erfüllt nun zwei Aufgaben: Er ist der Utility-Token der volumenstärksten zentralisierten Börse, und er bezahlt Gas auf der BNB Chain, einem Smart-Contract-Netzwerk mit Gebühren weit unter denen von Ethereum.

Wie es funktioniert

Die BNB Chain läuft mit einem Proof-of-Staked-Authority-Modell und einer vergleichsweise kleinen Validatorenmenge. Das macht sie schnell und günstig — und zugleich zentralisierter als Netzwerke mit Tausenden unabhängiger Validatoren, ein Zielkonflikt, über den man sich im Klaren sein sollte. Weil die Chain EVM-kompatibel ist, lassen sich für Ethereum geschriebene Verträge meist mit wenig Änderung ausrollen, weshalb ein großer Teil ihrer Aktivität die DeFi-Muster von Ethereum spiegelt.

Angebot

Das prägende Angebotsmerkmal von BNB ist das Verbrennen: Token werden regelmäßig dauerhaft vernichtet, dazu ein Teil der Gasgebühren, mit dem erklärten Ziel, die Gesamtmenge deutlich unter die ursprüngliche Emission zu senken. Anders als Bitcoins feste Obergrenze ist das eine von einer Instanz ausgeführte Politik und keine durch Konsens erzwungene Regel — und so sollte man es auch lesen.

Worauf zu achten ist

Der Wert von BNB hängt ungewöhnlich stark am Geschäft eines einzelnen Unternehmens, weshalb Handelsvolumina der Börse und die regulatorische Behandlung dieses Unternehmens hier mehr zählen als bei den meisten großen Werten. Auf Chain-Seite lohnt der Blick auf den Total Value Locked und darauf, wie viel Aktivität echte Nutzung ist statt Anreiz-Farming.

Wo es genutzt wird

Hinter BNB stehen zwei getrennte Nachfragequellen. An der Börse kauft er Gebührenrabatte und Zugang zu Token-Verkäufen, was ihn direkt ans Handelsvolumen bindet. Auf der BNB Chain bezahlt er Gas für ein großes Ökosystem aus dezentralen Börsen, Kreditprotokollen und Spielen, die weitgehend deshalb existieren, weil die Gebühren niedrig genug sind, damit kleine Transaktionen Sinn ergeben.

Das Konzentrationsrisiko ist der Punkt, den man verstehen muss. Anders als bei Werten, deren Wert auf einem Protokoll ruht, das niemand kontrolliert, ist der Wert von BNB eng an das kommerzielle und regulatorische Schicksal eines einzelnen Unternehmens gekoppelt, und seine Angebotspolitik wird von diesem Unternehmen ausgeführt statt durch Konsens erzwungen. Das ist kein verborgener Mangel — es ist der Entwurf —, aber es macht BNB zu einer anderen Art von Wert als Bitcoin oder Ethereum, und so sollte er beurteilt werden.